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中新经纬客户端4月29日电（吴亦涵实习生杜伦辉）“所有产品35折，部分产品50折，2020新款50折，买一送一。”最近走进商场的时候，很多人会发现很多服装品牌都开始开展轰轰烈烈的折扣活动，其中包括耐克、阿迪达斯、安踏等众多知名服装品牌。

服装品牌之所以推出大规模促销活动，是因为疫情期间鞋服企业面临的销售困难。时间即将进入五月，冬春服装销售窗口即将关闭。如何处理服装企业这几个月积累的库存，无疑成为众多鞋服品牌面临的问题之一。

阿迪达斯对部分产品推出50% 折扣。中新经纬吴亦涵摄

优惠活动背后服务企业的销售困境

近日，中新经纬在北京多家商场发现，不少服装品牌开始开展“部分产品50折、买一送一、全场40折”等优惠活动。发起这些活动的商家包括阿迪达斯和安踏。耐克等知名鞋服品牌。

事实上，近期服装品牌纷纷促销打折的背后，是疫情期间行业面临的巨大经营压力。 4月24日，美国服装巨头GAP表示，为应对危机，公司将从本月起暂停向8万多名公司员工支付工资，并允许员工休无薪假。中新经纬走访GAP时发现，目前店内人很少，产品50折、30折的字样随处可见。 4月27日，阿迪达斯发布2020财年第一季度业绩，报告期内公司净利润同比下降96%，全球超过70%的门店关闭。并且由于大量门店关闭，阿迪达斯库存大幅增加。根据瑞士信贷的警告，这些库存可能需要长达一年的时间才能清理干净。

需要指出的是，受疫情影响的不仅仅是外资企业。国内多家上市服装企业发布的2020年一季报也显示，受疫情影响，公司业绩大幅下滑。其中，不少上市公司提到了自己面临的挑战。库存问题。

海澜之家2020年一季报显示，受疫情影响，报告期内公司净利润同比下降75.59%。海澜之家在2019年年报中警告称，COVID-19疫情将对线下零售产生较大影响，并对公司销售业绩产生负面影响。其中风险之一是公司库存风险。年报显示，截至2019年底，海澜之家存货价值90.44亿元。海澜之家表示，这些库存中有48.29%是带有不可退货条款的商品。如果市场环境发生变化或竞争加剧，可能会导致变现困难或价格下跌的风险。

此外，七匹狼披露的2020年一季报显示，报告期内公司净亏损4205.26万元，其中资产减值损失达6026.35万元，原因是“受疫情影响，公司库存消化不力”。缓慢，相应的库存折旧也较多”。

著名经济学家宋庆辉指出，春节应该是全年线下消费最大的旺季，有利于纺织服装企业利润水平的提升。但由于新型冠状病毒感染的肺炎疫情的发生，疫情对纺织服装企业造成了巨大影响，直接导致终端消费快速下滑，库存堆积严重。

Gap 商店内多种产品半价出售。中新经纬赵嘉然摄

服装企业的库存“问题”

如何应对库存积压一直是服装企业需要面对的问题之一。一般来说，对于那些难以销售的产品，服装企业往往会降价出售或者退回给生产厂家。

但无论是降价促销还是最终退回厂家，都意味着原有产品的价值下降了。对于上市服装企业来说，为了防止每年因存货积压而造成账面损失，公司会定期对存货进行减值测试，并相应计提存货跌价准备，以弥补存货减值损失。

但存货跌价准备的计提也会影响公司的业绩。据中新经纬客户端不完全统计，已发布2019年年报的服装上市公司中，已有10家服装上市公司计提了存货跌价拨备，计提金额合计9.5亿元。其中，七匹狼、美邦服饰（美特斯邦威）、搜于特位列存货跌价准备前三位，分别为3.24亿元、2.21亿元、1.12亿元。

部分服装上市公司已对2019年库存下降计提拨备。 中新经纬制图

上述10家公司中，除周六因并购导致不可抵扣净利润大幅增长外，仅有七匹狼、天使鸟两家公司实现不可抵扣净利润正增长，其余7家公司均实现不可抵扣净利润正增长。不可抵扣净利润正增长。净利润全线下滑。

业绩受库存积压影响最典型的案例是李宁。 2008年后，在“奥运热”影响下，李宁等国内运动鞋服企业迅速扩张。 2008年到2011年，李宁门店数量从5000家增至8000家，但快速扩张却引发了经销商库存积压、门店效率下降等各种问题。

为了解决库存积压问题，2012年后，李宁实施了清理库存、理顺销售网络等一系列改革措施，计提了大量库存坏账，直接导致公司净利润下滑2012年至2014年三年内连续亏损。

更重要的是，由于库存的积累，李宁的线下加盟商不断利用降价、打折等促销手段来清理库存，这直接导致李宁的品牌形象受损。此后，李宁一直致力于重塑品牌形象。聚焦方向。

2012年服装行业库存危机会重现吗？

不少业内人士担心，在疫情影响下，服装行业可能会重现2012年以李宁为代表的国产品牌出现的行业库存积压情况。不过，中新经纬综合多家券商观点后发现，虽然多数分析师仍认为疫情会给服装企业带来库存压力，但总体来看，本次库存问题的后续和恢复时间会更长。此前国内鞋服品牌库存。危机时期更短。

光大证券纺织服装行业分析师李杰指出，虽然国内疫情防控已初步显现成效，但国外疫情仍在加剧，因此我们对海外需求和纺织服装出口保持谨慎态度。同时，对宏观经济增长的悲观预期可能导致市场消费意愿收缩，尤其是可选品类消费。因此，短期疫情对服装零售的抑制作用仍将持续。

长城证券纺织服装行业分析师黄淑艳表示，随着国内防控力度缓解，二季度品牌服装消费有望回暖。不过，考虑到多数服装上市公司允许一三季度进行产品调换，并减少三季度的产量，以减轻经销商和自身库存的压力，预计对报表的负面影响将持续到第三季度。四分之一。

国盛证券指出，受疫情影响，服装行业终端流量下降，客观上确实存在库存压力。但从比较的角度来看，造成这种库存问题的原因和企业零售管理模式都发生了变化。目前的库存问题比2008年至2012年的库存危机要好。

国盛证券认为，2008年至2012年运动鞋服行业库存危机的核心原因是供给过剩。门店扩张速度远快于行业增长需求。另一方面，零售管理能力薄弱，公司库存处理渠道尚未成熟。清理库存需要很长时间。当前企业的库存压力主要是疫情的外部影响造成的，而龙头企业的管理能力也比过去有明显提升，消化库存的渠道更加多元化。因此，这个库存问题的后续处理和恢复所用的时间可能会比较短。

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