美国留学

经历了一场疫情之后，很多企业似乎都走过了“死亡之谷”。他们在逐渐恢复活力的同时，也对公司的未来有了更多的思考。作为企业背后的投资者，PE/VC机构也更加意识到“投后管理”的重要性。据记者了解，去年以来，国内不少VC机构已将部分工作重心转向投后管理，帮助企业重整旗鼓，消除疫情对企业发展的影响。

事实上，在近年来“融资难、投资难”的大环境下，作为创投产业链的重要一环，投后管理和服务已经成为投资机构的重要竞争力，也正在打造并改善风险投资。在生态学中发挥重要作用。近日，在深圳有关部门召开的一次创业投资座谈会上，“投后管理”的话题也被摆上桌面进行讨论。与会机构还讨论了高瓴资本的“DVC”模式。

“对于早期投资来说，投后管理非常重要。这不仅仅是简单的服务，更是深度的价值创造。”卓远资本董事长袁宏伟在接受记者采访时表示。受访者普遍认为投后管理越来越受到投资机构的重视。高瓴DVC模式有一定的价值，但不一定适合所有机构，其运作也需要很多前提条件。 “每个机构都有自己的策略。我们要充分发挥自己的资源和能力。”袁宏伟说。

100余人的投后团队

引入大数据团队，收集消费者数据并进一步处理，建立线下选址模型，提供销售策略，提高门店拓展效率……这就是高瓴资本投资良品铺子后所做的事情。很难想象，这样一位选择线下零售店选址的专家竟然出自公司背后的投资机构之手。通过技术创新帮助实体企业重塑核心竞争力，是“高瓴资本DVC”模式的方向。

据了解，高瓴资本的DVC模式即“深度价值创造模式”，是高瓴资本探索的一整套投后服务的3.0版本，包括人才服务、数字化升级、管家服务、终身学习平台、创新生态等。资源等，通过科技重构价值链体系，形成新的生产力、生产效率、组织方式，重建公司的“动力护城河”，创造公司的长期发展价值。

与一般的投后服务不同，高瓴的“DVC”模式背后有超过100人的团队，包括数字化、精益管理、组织人才等多个专业团队。高瓴资本创始人兼CEO张雷曾表示，“高瓴的投资团队不到100人，但投后管理团队却有150多人。他们每天都在帮助创业者，而且不需要做很多事情。这就是社会专业分工。”

高瓴资本认为，“DVC”模式是历史必然，因为价值投资已经从“发现价值”阶段演化到“创造价值”阶段。同时，面对新一轮科技革命和产业变革，企业普遍面临持续创新、转型升级的需求。在短期和长期因素叠加下，不断锻造和丰富自己的武器库，使其能够不断拥抱变化、参与价值过程，已成为新一代创新型产业投资机构的基本要求。与企业家、企业家一起创造。

张雷还在其著作《价值》中写道，“在与被投企业共同创造价值的过程中，高瓴投资投后赋能不仅帮助被投企业利用技术赋能实现突破。发展瓶颈也帮助高瓴自身建立了成熟的投后运营团队和一整套赋能工具箱；更令人意想不到的是，其在行业的耕耘也让高瓴投资团队获得了真正了解产业发展和企业实践的基础研究能力，从而形成了完整、有益的价值创造循环。

“量身定制”您自己的DVC模型

对于高瓴资本探索的“DVC”模式，接受记者采访的机构人士普遍认同其理念和价值。

“这其实是一个赋能企业的理念，我们都非常认同，这对于早期企业来说确实非常重要。”袁宏伟认为，对于早期企业来说，普通财务投资者提供的资金支持是远远不够的；而对于早期投资机构来说，只有更专业的赋能公司才能使其获得更大的投资回报。在她看来，DVC模式不仅仅是简单的投后管理理念，而是需要在产业链整合、企业价值建设方面有深刻的洞察和实践指导，才能参与企业价值创造。

但对于DVC的参考意义，机构普遍认为并非“一刀切”。深圳某龙头机构相关负责人告诉记者，DVC模式有价值，但深圳本土机构以民间机构为主，很难组建数百人的投后团队。他们更喜欢基于机构自身的资源禀赋进行合作。投资服务。 “高瓴资本拥有相当规模的基金规模和体量，这种模式适合他们，但可能不适合其他创投机构。”这个人相信。

另一家领先机构的相关负责人也表示，DVC模式需要很多前提条件，并不是每个机构都能模仿。 “投资组合的数量、投资阶段、投资行业、基金规模等都决定了机构能否为企业提供这样的投后服务。”该人士还认为，机构应根据自有资金的特点和优势发力。做好赋权工作。

“我相信真正的风险投资人会不断实践和优化适合自己的DVC模式。这有共性，但也有更多特点。”奥银资本执行总裁欧光耀认为，不应该过度强化为口号，而应该根据具体情况而定。制度差异和实践。

袁宏伟还表示，投资机构确实需要有足够的投资组合，提供更多的增值和产业环节。 “比如我们只会关注人工智能的垂直赛道。我们将借助清华大学校友群体的背景，结合自身在这个赛道多年积累的资源和经验，以及我们原有的投资组合，完成产业链整合能力的储备。”袁宏伟认为，每个人组织应根据自身优势建立自己的打法。

不过，袁宏伟也强调，当资本参与重塑或创造企业价值的过程时，企业家应该得到充分的尊重和信任。 “与被投资公司在产品或方向上的分歧经常发生。这是一个非常具有挑战性的时期。对于投资者来说，我们应该充分信任和尊重企业家。他们对自己的产品有更清晰的把握，所以我更倾向于让创业者来做决定。”